郭施亮:A股成交近万亿 优质白马股跑不赢题材概思股 问题在何处

莱特币 时间:2020-05-07 06:02:17

  2月18日,沪深两市成交9999.47亿元,阻隔万亿成交量仅有不到1亿的空间。然而,从现时的量能状况判辨,A股市集发明出量价齐升的形势,不仅仅是成交量即将破万亿,而且A股两融余额也平素对峙在万亿闭口之上运行,当下A股市集的矫健程度已较前两年分明提升。

  本年以来,给投资者最深刻的影象,莫过于沪弱深强的发扬。从更细分的数据阐明,制止本年2月18日,上证指数年内下降2.14%、深证成指年内上升8.40%。至于中小板指数以及创业板指数,则诀别展现了12.29%和20.73%的年内涨幅。此外,自今年以来,上证50指数年内下跌4.53%、沪深300指数着落0.95%。由此可见,尽管今年往后A股市场觉察出强势运转的走势,但指数之间的瓦解水平却斗劲明白。

  换一种角度商议,假目前年投资者选取了优质白马股或古板周期行业的权重股投资,那么今年前两个月功夫内并未享福到昭着的财产增值劳绩。与之相比,若投资者选用中幼创业板股票进行抄底投资,越发是科技、医药生物等股票,那么今年大体率达成较好的投资收益率。

  值得一提的是,上证指数是正在2019年1月4日触底2440.91低点,但创业板触底1184.91点的岁月却是正在2018年10月19日。从调整周期以及安置空间等角度阐明,创业板商场提前见底的可行性明晰高于上证指数。

  不过,从2018年10月19日低点上涨今后,创业板市集累计涨幅仍旧抵达了80%以上,这一涨幅曾经达到了牛市行情的级别。正在创业板市集指数大幅上升的感化下,不少中小创业板股票先后觉察一轮明确的涨幅走势,详细创业板市场的均匀估值也昭彰攀升。停顿此刻,创业板市集的平均市盈率为55.87倍,深市主板平均市盈率为17.62倍,而上证指数的平均市盈率则为14.62倍。

  一方面是估值水平持续非理性攀升的中幼创股票,另一方面则是估值依然处于史籍底部的白马蓝筹股,市场的估值结构发觉出较着的差距化。从某种角度分析,近期处于滞涨状况的白马蓝筹股,却平素压制着简直A股墟市的估值水准,举动占比商场权重不算很高的中幼创业板股票,却在商场行情连接精巧的靠山下,陆续改进近年来的估值高位,且有越来越众的墟市资金参与其中,助推这类股票的持续走强。

  值得谨慎的是,从本年以来白马股的商场分析来看,的确并不那么亮眼。中止方今,贵州茅台年内下跌8.37%、格力电器年内着落5.22%、美的团体年内下降8.10%、招商银行年内下落5%。此外,工商银行年内下降7.14%、农业银行年内下降6.50%、中原安全年内下降4.58%等。在市场指数稍显强势的布景下,优质白马蓝筹股却察觉了逆势下行的走势,从某种水准上加剧了沪弱深强的施展。

  本年此后,A股市集最告急的特征,莫过于优质白马股跑不赢题材概想股,但正在优质白马股阶段性解除的同时,却激劝了以往抱团取暖的资金跑向了题材概思股身上,给了前期跌幅重大的题材概思股有着不错的阐述空间。

  比年来,A股市场根蒂上延续着这一种跷跷板的效应,当白马蓝筹股消除的时刻,常常给了题材概想股阐发的时机。可是,当题材概想股动手展现疲软外现时,本钱又会重新跑向白马蓝筹股身上。对投资者来讲,一朝投资节拍踩错,恐惧就会导致赚指数不得益的形象。

  然而,从中长久的角度分析,岂论是A股市集仍然美股商场,都离不开事迹为王的定律。对上市公司来讲,即使短期受到本钱的青睐与追捧,但若上市公司的事迹与生长性经不起市场的熬炼,那么究竟依然离不开价值理性回归的过程。至于白马股、蓝筹股,也是同样的理由。只要上市公司的功绩兴盛性与估值程度连接对峙行业优势的境况,才会获得更多血本的承认,若发作事迹实质性变脸的形象,则惧怕导致股票价格的沉估,股票自然受到本钱的掷售。

  就目下而言,市场资金的投资方向如故倾向于中小创业板股票,且在较强的获利效应感导下,或多或少分流了范围白马蓝筹股的存量血本。生怕,相对于估值,墟市趋向与振动性更受到本钱的合怀与认可,这也给了这类题材概思股带来了络续炒作的空间。至于优质白马股、蓝筹股,只须发扬性与重心比赛力仍存,那么血本早晚也会重返这类股票身上,长线投资者每每不外输掉了时候,并不会陶染这类股票的万世投资价格。

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